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    来源: 农银汇理基金 时间:2019-11-11

    北京赛车pk10视频链接 www.vjzg.com.cn 2019/11/4-2019/11/8

    国际:

    1、中长期美债遭遇抛售

    多位美联储官员发表讲话,强化了暂停降息的预期。中长期美债遭遇抛售,与利率关联密切的2年期美债收益率周涨12.2个基点至1.674%,10年期美债收益率涨23.1个基点至1.942%,两者利差本周最高触及26.22个基点,创今年1月以来新高。

    2、原油价格企稳反弹

    国际油价本周震荡走高,由贸易形势带动的风险偏好回升提振市场情绪。WTI原油主力合约收报57.24美元/桶,周涨2.2%,布伦特原油主力合约收报62.51美元,周涨1.7%。

    3、英国将进入大选时间

    英国议会下院4日举行新议长选举。经过四轮投票之后,现任副议长、工党议员林赛·霍伊尔被推选为议会下院新议长,接任1031日离职的伯考,成为英国议会下院第158位议长,116日起英国议会开始休会,直到大选结果揭晓。

    4、英国央行本周维持利率不变

    预计英国2020GDP增速为1.2%(8月预期为1.3%),2021GDP增速为1.8%(8月预期为2.3%)。英国央行行长卡尼称,延期脱欧降低了英国无协议退欧的风险,助英镑走高,预期英国经济将在未来几年内上升。

    国内:

    1、再融资大松绑、股票期权大扩围

    证监会宣布,正式启动扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所和深交所上市沪深300ETF期权、中金所上市沪深300股指期权。证监会将指导交易所做好扩大股票、股指期权各项准备工作。

    2、电商黄金周助运输运力创新高

    1111日至20日,铁路部门将充分利用高铁安全快捷和成网运行优势,投入多种运力资源,推出“高铁+电商”等多项运输新服务,积极服务“双11”电商黄金周运输。

    3、10月进出口数据同比下降

    201910月,按美元计,全国出口同比-0.9%,前值-3.2%;进口同比-6.4%,前值-8.3%;10月贸易帐428.1亿美元,前值391.9亿美元。

    4、第二届进博会闭幕

    第二届中国国际进口博览会于1110日闭幕,6天累计进场人次逾91万超首届,共有126个外国政府团组参会,境外副部级以上嘉宾超过200人。全球或中国大陆首发新产品、新技术或服务391件,高于首届。

    农银汇理观点

    股票市场

    上周上证指数涨幅0.2%,沪深300上涨0.52%。

    再融资放松,缺乏明确主线,耐心等待确定性机会。本周证监会就上市公司非公开发行股票实施细则等三个再融资政策修订对外征求意见,上市公司再融资得到进一步放松,明年正式实施后,有利于并购和再融资市场的活跃,为明年风格的变化埋下伏笔。

    CPI数据意料之中的超预期,对于央行在“滞”和“涨”之间的政策选择增添了不确定性。MSCI今年最后一次纳入后,需要关注后续的扩容安排。总的来看,2019年剩下两个月缺乏明确的机会,投资者需要耐心等待新的进攻信号,当下可以从容布局2020年,方向是科技、券商、地产基建、医药。

    债券市场

    央行意外下调1年期MLF 5BP,10年国债利率回落3.3%以下。MLF20184月后维持不动,彼时经济面临下行压力,同时贸易摩擦有加剧风险,汇率贬值加快,市场利率下行,央行为避免释放过度宽松信号,政策利率一直未有变动。

    此时中美经济强弱相对发生变化,汇率也由贬转升,外部制约减轻,央行下调MLF利率一方面可以引导LPR利率下行、传导债券与信贷市场利率,另一方面也可平复市场因猪肉上涨而产生的政策收紧情绪。10CPI同比3.8%,再超市场预期,央行下调幅度仅是5BP,我们理解为中性操作,短期对债市谨慎。

    免责声明:本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并不构成对任何机构和个人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任?;鸸芾砣斯芾淼睦坊鹨导ú⒉还钩杀净鹨导ū硐值谋V??;鹩蟹缦?,入市需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。????




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